Tổng quan thị trường M&A Việt Nam và triển vọng năm 2026

Thị trường M&A tại Việt Nam ghi nhận đà tăng trưởng trong năm 2025, thúc đẩy bởi sự cải thiện của các yếu tố nền tảng kinh tế trong nước và sự gia tăng đáng kể của các giao dịch M&A trong nửa cuối năm. Mặc dù tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng trong nửa đầu năm do những bất định về thuế quan và các yếu tố bất lợi của kinh tế vĩ mô toàn cầu, mức độ rõ ràng hơn từ quý III về các vấn đề nêu trên đã góp phần khôi phục niềm tin của thị trường.

Tính chung cả năm, Việt Nam ghi nhận 367 giao dịch M&A với tổng giá trị công bố khoảng 8,7 tỷ USD, tăng 26% so với năm trước. Dù xuất hiện một số giao dịch quy mô lớn mang tính tái cấu trúc, thị trường nhìn chung vẫn duy trì đặc điểm của phân khúc thị trường tầm trung, với quy mô giao dịch bình quân tương đối ổn định và hoạt động chủ yếu được dẫn dắt bởi các nhà đầu tư chiến lược.

Xét theo cơ cấu nhóm nhà đầu tư, các nhà đầu tư trong nước và nhà đầu tư chiến lược trong khu vực tiếp tục là những bên tham gia tích cực nhất trong năm 2025. Nhà đầu tư trong nước chiếm gần một nửa tổng giá trị giao dịch, chủ yếu được thúc đẩy bởi các thương vụ M&A mang tính chiến lược gắn với tái cấu trúc doanh nghiệp. Trong nhóm nhà đầu tư nước ngoài, Thái Lan, Hàn Quốc và Nhật Bản tiếp tục dẫn đầu hoạt động đầu tư vào Việt Nam, cho thấy vị thế vững chắc của Việt Nam trong chuỗi giá trị tiêu dùng và sản xuất của khu vực. Đáng chú ý, các nhà đầu tư Trung Quốc nổi lên với nhiều hoạt động M&A hơn trong năm, cho thấy sự dịch chuyển dần từ đầu tư mới (greenfield) sang các thương vụ M&A chiến lược có chọn lọc.

Việt Nam bước vào năm mới 2026 với đà tăng trưởng kinh tế vĩ mô mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi hoạt động xuất khẩu bền bỉ, dòng vốn FDI duy trì ở mức cao, các khoản đầu tư hạ tầng quy mô lớn, cùng với hàng loạt cải cách cơ cấu được triển khai trong năm 2025. 

Các đổi mới về chính sách nhằm thúc đẩy phát triển khu vực kinh tế tư nhân, nâng cao tính dự báo của khung pháp lý và cải thiện tiêu chuẩn minh bạch tài chính được kỳ vọng sẽ cải thiện đáng kể khả năng triển khai giao dịch cũng như củng cố niềm tin của nhà đầu tư. Việc nâng cấp thị trường vốn, sự khởi sắc trở lại của hoạt động IPO, cùng với kỳ vọng Việt Nam được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi trong năm 2026 tiếp tục mở rộng các kênh thoái vốn và hỗ trợ mặt bằng định giá cho các bên tham gia M&A.

Đà phục hồi của thị trường được dự báo sẽ diễn ra có chọn lọc và được dẫn dắt bởi phân khúc trung cấp trong đó các nhà đầu tư chiến lược tiếp tục đóng vai trò chủ đạo trong hoạt động giao dịch M&A, trong khi các nhà đầu tư tài chính duy trì nhịp độ giải ngân vốn thận trọng và có kỷ luật. Song song đó, sự hội tụ của các áp lực chuyển giao thế hệ tại các doanh nghiệp gia đình do nhà sáng lập điều hành, nhu cầu thoái vốn từ các khoản đầu tư tư nhân thực hiện trong giai đoạn 2019–2020, cùng với nguồn cung dự kiến từ các chương trình thoái vốn nhà nước, được kỳ vọng sẽ mở ra một tập hợp cơ hội giao dịch rộng hơn và có tính khả thi cao.

Các lĩnh vực Y tế, Năng lượng, Giáo dục, Công nghiệp và Logistics dự kiến sẽ tiếp tục là nhóm ngành tâm điểm của hoạt động M&A trong năm 2026, được hỗ trợ bởi các động lực mang tính cấu trúc, xu hướng tái cấu trúc chuỗi cung ứng và các yếu tố thuận lợi từ chính sách. 

Các rủi ro bên ngoài, bao gồm biến động nhu cầu toàn cầu, bất ổn địa chính trị và sự thay đổi của điều kiện tiền tệ, nhiều khả năng sẽ ảnh hưởng đến các yêu cầu về định giá và cấu trúc giao dịch, tuy nhiên, những yếu tố này được đánh giá là không làm chệch hướng đà phục hồi chung của thị trường.

Nhìn chung, triển vọng M&A tại Việt Nam trong năm 2026 vẫn ở trạng thái tích cực, đặc trưng bởi việc phân bổ vốn kỷ luật, sự chọn lọc theo ngành và xu hướng dịch chuyển liên tục sang các giao dịch chất lượng cao, mang tính chiến lược rõ nét.